“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记
科技营收净利润双降

　　来(lái)源：中(zhōng)国(guó)经营(yíng)网

　　“掼蛋”游戏热(rè)潮涌动下，头顶“扑克第一股”光环的“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降ong>姚记科技（002605.SZ）业绩不增反降。

　　近(jìn)日，姚记科技发(fā)布2024年(nián)半年度报(bào)告。财报显示：上半年姚(yáo)记科技实现营业收入19.08亿元，同比下滑18.65%；实现净利(lì)润2.84亿元，同比下滑30.29%。对于营收下滑，姚记科技方面在财报中提到，主要为上(shàng)半(bàn)年公司(sī)数字营销板块(kuài)及游戏(xì)板块收入减少所致。

　　姚记科(kē)技原(yuán)本
以扑克业务为主业，后在 2018年 通过多次并购不断扩充(chōng)业务(wù)版图，先后进(jìn)军游戏、数字营销领域。当时间来到(dào)2024年上半年(nián)，这几大业(yè)务板块的增长乏(fá)力却拖累了姚记科技的业绩。而并(bìng)购带来的(de)巨(jù)额商誉(yù)，则犹如“悬顶之剑”。

　　对(duì)于商誉减值的风险，姚记科技方面(miàn)未向《中国经营报》记者作出回应，表示“目前(qián)没(méi)有接(jiē)受新闻媒体的采访计划(huà)”。

　　三大主业营收下滑

　　中国音(yīn)数协(xié)游戏工委发布的《2024年1—6月中(zhōng)国游戏产业报告》显示，今年1—6月，国内游(yóu)戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长(zhǎng)2.08%，增长趋势(shì)较为平稳(wěn)。游戏用
户规模(mó)6.74 亿，同比增长0.88%，再创新高。在细分市场中，移动游戏占国(guó)内游戏(xì)市场实际销(xiāo)售(shòu)收入的(de)73.01%，略有下(xià)滑，但仍居主导地位。

　　在(zài)游戏市场(chǎng)持续保持增长之际，企业的业(yè)绩表现不(bù)一。其中，姚记科技在(zài)上半年的业绩不(bù)增反降。财报数据(jù)显示(shì)，上半年姚记科技实(shí)现营业(yè)收入19.08亿元，同比下滑18.65%，净(jìng)利润2.84亿元，同比下滑(huá)30.29%。

　　对于营收下(xià)滑的(de)原因，姚记科(kē)技方面表示，主要(yào)为“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降上半年公司数字营销板块及游戏板块收入减少所致(zhì)。

　　开源证券研报指出，上半年姚记科技业绩下滑主要系受游戏产品周期影响，游戏收入减少，以及受(shòu)广告投放(fàng)需求(qiú)减弱，广(guǎng)告主(zhǔ)减少广告投放导(dǎo)致数字营销业(yè)务收(shōu)入减少(shǎo)所致。

　　姚(yáo)记科(kē)技在2024年上半年财报中
提到，其主要从事精(jīng)品手机游戏(xì)的研发与运营，深(shēn)耕休闲益智(zhì)类细分领域，奉行“聚焦精品、研(yán)运一(yī)体化”原则，致力
于打造(zào)精美原创的互联网手机(jī)游戏。其中，互联网创新营销板块以(yǐ)信息流广告(gào)为主，覆盖数据分析、效果(guǒ)营销、效果优化(huà)、短视频内(nèi)容生(shēng)产的互(hù)联网(wǎng)营
销全链条(tiáo)，为品牌客户提供在线营销解(jiě)决方案。

　　游戏业务产品则主要以“捕鱼”类(lèi)休闲游戏为主。其(qí)中，国内游戏产(chǎn)品主要有(yǒu)《捕鱼(yú)炸翻天》《指尖捕鱼》《姚记捕鱼 3D版》《捕鱼新纪元(yuán)》《大神捕鱼》《小(xiǎo)美斗地主》《鱼丸捕鱼大作战(zhàn)》等。其中，《指尖(jiān)捕鱼》《捕
鱼炸翻(fān)天》《姚记捕鱼 3D版》已运营多年。海外游戏产品主要(yào)有《Bingo Party》《Bingo Journey》《Bingo Wild》《Bingo Home Design》《黄金捕鱼场》《fish box》《Fishing New Era》《捕鱼派对》等。

　　记者了解到，除了数字营销(xiāo)及游戏板块之外，姚记科技的另一大(dà)主业——扑(pū)克牌业务在上半年的收入也出现下滑。财报显示，今(jīn)年上半年姚记科技扑克牌(pái)业务实(shí)现营收4.91亿(yì)元，在总营收中占比25.73%，游戏业务实现营收5.13亿元，在总营收中占(zhàn)比26.90%，数字营销业务则实(shí)现营收8.79亿元，在总营收中占(zhàn)比46.03%。

　　上述三个业务(wù)板(bǎn)块均呈现出不同程度的下滑态势。其中，游戏业务下滑最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，下(xià)滑幅度达到(dào)27.28%，在总营收中占比最高的(de)数字营销(xiāo)业务则同比下滑20.29%，而姚记科技的(de)扑克牌业务则(zé)同比下(xià)滑4.72%。

　　对(duì)于姚记科技的业绩表现(xiàn)，信达证券研报中提到，上半年姚记科(kē)技游戏业(yè)务受到产品周期影响导(dǎo)致收入(rù)下滑，“我们看(kàn)好
公司在捕鱼类游(yóu)戏项目上的稳定表现。扑克(kè)牌业务随着募投项(xiàng)目的推进有望打(dǎ)开产能瓶颈”。

　　记者注意到，近年来，“掼蛋”扑克游戏风靡一时。据不完全统(tǒng)计，当前我国(guó)“掼(guàn)蛋”爱好者已超过1.4亿，占(zhàn)总人口的10%。巨大的用户基础为(wèi)扑克牌(pái)生产企业提供了更大的市场空间。

　　为此，2024年1月，姚记科技通过向不(bù)特定对象发行(xíng)可转换(huàn)公(gōng)司债券，募集(jí)资金(jīn)5.83亿(yì)元，用(yòng)于年产6亿(yì)副扑克牌生产基地(dì)建设项目。资料显示，2020年至2022年期间，姚记科技的扑(pū)克牌产量分(fēn)别(bié)为8.36亿副、9.74亿副和10.43亿副，销量分别为8.06亿副、9.49亿副和10.37亿副，收入分别为7.58亿(yì)元
、9.34亿(yì)元和11.07亿元。2023年(nián)，该业务收入为10.9亿元。

　　在“掼蛋”风潮(cháo)之下，姚记(jì)科技的扑克牌业务(wù)营(yíng)收却呈现出下(xià)滑态势，对于上述(shù)募投项目的(de)发展前景，记者联系姚记科技方面采访(fǎng)，对方以没有接受新闻媒体的(de)采访计划为由，未(wèi)做进一步回应。

　　频繁并购“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降扩张

　　2011年(nián)，姚记科技以“扑克第一股”的(de)身(shēn)份上(shàng)市。上
市(shì)之后，姚记(jì)科(kē)技频(pín)频扩充其业务条(tiáo)线，相继在互联网彩票、生(shēng)物(wù)医药、球星卡(kǎ)等领域进行(xíng)尝(cháng)试。

　　2018年，姚记科技(jì)将目光投向手游领域(yù)。当年，姚记科技出资6.68亿元成功收购上海成蹊信息科(kē)技有限公司 （以下简称“成(chéng)蹊 科技”）53.45%股权。2019年，姚(yáo)记科技再次出资6.68亿元收购了成蹊科(kē)技剩余(yú)46.55%股权。收(shōu)购完(wán)成后，成蹊科技为姚记科技全资子公司。此外，姚记科技还出资1.59亿元成功收(shōu)购了大鱼竞技（北京）网络科技有限(xiàn)公司（以下简称“大(dà)鱼竞技”）26%股权，收购完成后，大(dà)鱼竞技成为姚(yáo)记(jì)科技(jì)控股子公司。

　　通过上述两笔(bǐ)并购(gòu)，姚记科技(jì)开始在“捕鱼(yú)”类休闲游戏领域(yù)拓展业务，并成功进军游戏产业。并购带来的效果可谓立竿(gān)见影(yǐng)。2019年，姚记科技的游(yóu)戏业务(wù)营收为10.18亿元，在总营收中(zhōng)占比达到58.64%，一举超过扑克牌，成(chéng)为当时姚记(jì)科技营收占比最高(gāo)的业务。2019年(nián)，在游戏业务的带动下，姚记科(kē)技的(de)营(yíng)收同比增(zēng)长77.27%，扣非净利润同比增长224.80%。

　　同样是在2019年，姚记科技通过收购上海芦(lú)鸣网络科技有限公司(sī)（以下简称“芦鸣科(kē)技”）12%股权，开始(shǐ)在数字营销领域试水。随后，2020年6月，姚记科技再次(cì)发起并购，以现金方式收购参股公司芦鸣科技88%股权，购买价格为2.63亿元，交易完成后(hòu)，芦鸣科技成为姚记科(kē)技全资子公司。

　　姚记(jì)科技方面在投资者平台上表示(shì)，芦鸣科技 以字节跳动（今日头(tóu)条、抖音短视频等）效果广告营销为核心，为客户提供(gōng)一体化营销服务。

　　受益于上述收购，2020年，姚记科技的业绩飞(fēi)涨(zhǎng)，营(yíng)收同比增(zēng)长47.52%，净利润同比增长(zhǎng)217.06%。一年之后，以芦鸣科技为龙头的数字营(yíng)销业务在姚记(jì)科(kē)技2021年的总营收中(zhōng)占比达(dá)到41.63%，一跃成(chéng)为三大(dà)主业中占比最(zuì)高的业务板(bǎn)块。

　　由于此前的大(dà)举(jǔ)并购，使得姚记科技积(jī)累了大量的商誉。2024年上半年财报(bào)显示，姚(yáo)记科技现存商誉11.15亿元，占总资产的(de)22.47%，占(zhàn)净资产的34.19%。其中，成蹊科技(jì)商誉6.21亿
元，大鱼竞技商(shāng)誉2.27亿元 （商誉减值准备(bèi)1.17亿元），芦鸣(míng)科(kē)技(jì)商誉2.16亿元（商誉减值准备547.47万元）。

　　对于上(shàng)述(shù)商誉减值的风险，姚记科技(jì)方面表(biǎo)示，“目前没有接受(shòu)新闻媒(méi)体的采访计划”，未向(xiàng)记者(zhě)作进一步回应。

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